近来，国际原油在65—72美元区间运行，价格重心上移，明显呈蓄势待涨的走势。

　　一、供需基本面影响渐弱

　　由于油价上涨，全球原油供给持续增加。IEA报告显示，7月份全球原油日产量8510万桶，比6月份日均产量大幅增加了570万桶。

　　需求方面，随着夏季需求高峰结束，美国汽油需求量正在下降。在最新的报告中，EIA预计2009年全年石油日均需求量为8367万桶，较上年同期下降178万桶，降幅2％，比上个月报告下调了9万桶。

　　原油库存直观反映了供需面的疲弱。美国的原油库存和成品油库存依然处于历史高位。截止到9月11日，美国原油库存为3.328亿桶，较去年同期增加14％；汽油库存为2.077亿桶，较去年同期增加12.5％。但近期库存有减少的趋势，且由于原油走势一直以来呈现蓄势待涨的特点，后期原油库存减少的趋势延续或将提振油价，而若出现增加，对油价的打压作用也有限。

　　总之，原油的需求并未出现明显的改观，OPEC的减产动能也减退了，原油供需面依旧疲弱。但油价从30多美元上涨到近70美元的过程中，基本面的影响越来越弱。接下来，油价或会继续背离疲弱的基本面，而只对利多的方面有所反映。

　　二、股市成原油走势风向标

　　从世界各主要经济体公布的经济数据来看，全球经济企稳复苏的迹象明显。美国二季度GDP同比下降1％，远低于一季度的同比下降5.5％；欧元区二季度GDP下降0.1％，较上年同期下降4.6％，也大幅好于预期；日本二季度GDP环比增3.7％；中国二季度GDP大幅增长7.9％。同时，最新公布的美国、欧洲、日本等国家消费者信心指数、采购经理人指数、新屋开工率等重要指标也有明显改善。一向让投资者倍感忧虑的就业市场和房屋市场也不断传出利好。

　　经济向好的预期令市场的风险偏好情绪上升，或会推动美元走弱。加之美国的宽松货币政策在短时间内不会改变，美元继续承压，也会令油价难以出现大幅度的下跌。

　　而从原油持仓来看，市场做多原油的信心并未减退。8月份NYMEX原油非商业投机基金净多持仓一直在2万手以上，可见市场并未受CFTC投机调查的影响。截止到9月15日，投机资金净多持仓回升至45557手，原油期货总持仓量近期增加到119万手。

　　目前油价等待市场消息面刺激，股市成为整体市场走势的风向标。由于经济回升态势明显，原油振荡之后选择继续向上的可能性较大，油价若迅速回升的话，9月份保守的高点预计在80美元。